O primeiro-ministro de Portugal, José Sócrates, ofereceu sua renúncia na quarta-feira depois de seu governo de minoria socialista falhou em conseguir apoio parlamentar para um outro pacote de medidas de austeridade. Durante o ano passado, Lisboa tinha já realizou três rodadas de cortes de gastos e aumentos de impostos, aparentemente sem convencer investidores de que poderá limpar as finanças públicas.
Portugal precisa de um empréstimo de cerca de € 10 bilhões, ou US $ 14 bilhões, em abril e junho para refinanciar a dívida existente. Um vácuo político agora só aumenta as chances de que o governo terá de buscar apoio financeiro de seus parceiros da União Europeia eo Fundo Monetário Internacional - como a Grécia ea Irlanda já feito.
Falando à margem de uma reunião de E.U. Os líderes, em Bruxelas, Jean-Claude Juncker, primeiro-ministro do Luxemburgo, que também preside as reuniões dos ministros das Finanças da zona euro, estimada quinta-feira que um pacote de ajuda para Portugal, provavelmente, chegar a cerca de € 75 bilhões, em linha com o que os analistas previram. Isso seria dar a Portugal, com uma almofada de financiamento para vários anos, dependendo de quanto seria necessário para recapitalizar os bancos.
Durante uma entrevista à TV France 24, no entanto, o Sr. Jean-Claude Juncker também insistiu que os problemas de Portugal não devem ser comparadas com as de Espanha, uma economia muito maior que o euro tem sido também na linha dos investidores de fogo ao longo do ano passado por causa de seu orçamento diferença.
"Seria um absurdo para os mercados financeiros a Espanha foram alvo Portugal para pedir um resgate", disse Juncker, disse.
Na verdade, as preocupações dos investidores quinta-feira parecia ser focado em Portugal.
O rendimento dos títulos do governo referência Português de 10 anos subiu para 7,7 por cento, o nível mais alto desde o início do euro, antes de cair um pouco. As Filipinas tem atualmente os custos de financiamento mais baratas para ligações de mesma duração. Enquanto isso, os rendimentos sobre os títulos dos membros da zona euro, como Alemanha, França, Itália e Espanha mantiveram-se estáveis.
"Os mercados concordam que os fundamentos são a favor da Espanha, mas a situação não é isenta de riscos", disse Luís Cabral, professor de Economia do IESE, escola de negócios espanhola.
O rating da dívida da Portugal foi rebaixado duas etapas pela Fitch Ratings e colocou em revisão para um possível corte adicional. A rejeição de medidas de austeridade tem "aumentou significativamente as chances de Portugal que exigem um apoio multilateral no curto prazo", disse.
O Governo Português tinha argumentado que um pacote de austeridade ainda era necessário reduzir o seu défice orçamental a partir de uma estimativa de 7,3 por cento do produto interno bruto no ano passado para 4,6 por cento este ano. Em vez disso, o Eurostat, o E.U. Gabinete de Estatísticas, sugeriu que o défice de Portugal 2010 precisava ser revisto ligeiramente para cima a ter em conta a dívida detidos pelas empresas estatais.
Analistas disseram que anteciparam uma revisão em alta das duas dívidas de 2010 e os valores do défice.
Um outro desafio para Portugal é que os bancos, que têm sido excluídos dos mercados durante o ano passado, precisam levantar dinheiro adicional no final de abril para cumprir os requisitos de capital mais rigorosos.
Para os bancos espanhóis, entretanto, a sua exposição combinada de € 77 mil milhões para Portugal é de longe a maior entre as instituições europeias. Oprimidos por maus empréstimos ao mercado imobiliário, os bancos espanhóis também estão lutando para levantar fundos adicionais. A Moody's Investors Service adicionou pressão quinta-feira pelo rebaixamento os ratings de crédito de 30 bancos espanhóis. Moody's deixou inalterada a classificação do país três maiores bancos.
Com um resgate de Portugal visto agora pela maioria dos analistas como quase inevitável, o debate mudou quinta-feira a sua calendarização provável - e se algum resgate irá preceder a formação de um novo governo em Lisboa, na sequência de uma eleição geral, prevista em cerca de dois meses, ainda não se sabe.
"Eles precisam mudar mais cedo ou mais tarde", disse David Schnautz, um estrategista de juros do Commerzbank em Londres."Eles provavelmente têm o dinheiro até Abril, mas não até Junho." Mr. Schnautz disse que não ficou claro exatamente quanto dinheiro permaneceu no Tesouro Português ", mas eles não podem deixar correr até o último € 200 milhões ou assim sem acordos de concessão de novos empréstimos ", disse. Dado que ,os investidores esperam para ver alguma forma de financiamento em finais de maio.
Em cima da venda de títulos do governo de referência que termina 15 de abril e 15 de junho de Lisboa tem € 2,3 bilhões em contas de curto prazo de validade a expirar em julho. Também será necessário levantar fundos adicionais para cobrir as responsabilidades domésticas, como a segurança social, mas ainda não foi formalmente feito o seu cronograma de leilões de títulos futuros.
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